Toplam talepteki dışsal bir düşüş ve bunun sonucunda ortaya çıkan kamu borcundaki artıştan sonra, bir üye ülke veya sendika ülkelerinin bloğu için devlet borcunun giderilmesinin sonuçlarını incelemek için iki ülke para birliğinin dinamik bir oyun modelini kullanıyoruz. Borç yardımlarının endojen olarak gerçekleştiği ve devlet borcunun belirli bir eşiğin üzerine çıkmasından sonra yürürlüğe girdiği varsayılmaktadır. Birliğe katılan ülke hükümetlerinin maliye politikalarına karar verirken ulusal hedeflere ulaştıklarını, ancak ortak merkez bankasının para politikasının sendika çapında objektif değişkenleri hedeflediğini varsayıyoruz. Ele alınan sendika, daha düşük ilk kamu borcuna sahip bir “çekirdek” ve daha yüksek ilk kamu borcuna sahip bir “çevre” den oluşan asimetriktir. “Çevre”, yüksek borcunun yüksek olmasından dolayı borç tahribi yaşayabilir. OPTGAME algoritmasını kullanarak hükümetler ve merkez bankası arasındaki dinamik oyunun sayısal çözümlerini hesaplıyoruz. Çalışmamızda modellenen bir borç tahliyesinin, para birliğinin hem “çekirdeği” hem de “çevresi” için dezavantajlı olduğunu ve ilk saç kesiminden sonra, borçların varlığını tehdit edecek ölçüde daha fazla borç tahliyesinin gerekli olacağını gösteriyoruz. tüm birlik.
Giriş
Dinamik oyun teorisinin ekonomik politika analizi için değerli bir analitik araç olduğu gösterilmiştir (bakınız örneğin, Petit 1990; Dockner ve ark. 2000). Dinamik oyunlar, birkaç yazar tarafından para ve maliye politikaları arasındaki çatışmalar için model olarak kullanılmıştır (ör. Pohjola 1986). Uluslararası istikrar politikası konusunda farklı ülkelerden politika yapıcılar arasındaki dinamik çatışmalar hakkında geniş bir literatür bulunmaktadır (ör. Hughes Hallett ve ark. 1986; Miller ve Salmon 1985). Her iki tür çatışma da parasal bir sendikada mevcuttur çünkü uluslarüstü bir merkez bankası, üye devletlerde ulusal maliye politikası yapıcıları olarak egemen hükümetlerle stratejik bir etkileşim içinde bulunmaktadır. Bu tür çatışmalar daha önce ya büyük ampirik makroekonomik modeller (örneğin Haber ve ark. 2002) ya da küçük stilize modeller (örn. Van Aarle ve ark. 2002; Engwerda ve ark.2013; Michalak ve ark.2014; Neck ve Blueschke 2014) kullanılarak analiz edilmiştir. . Daha yakın zamanda, Canofari ve ark. 2015, 2017, 2018, Euro Bölgesi'ne (EA) benzeyen bir para birliğinin benzer stratejik modellerini geliştirdi ve Avrupa Para Birliği'nin istikrarını korumak için borç krizinin ve politikalarının etkilerini analiz etmek için kullandı.
Yorumlar
Yorum Gönder